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      光伏行業正國進民退嗎?民企資金壓力大尋求國企接盤
      • 2019-09-03 11:21:53
      • 瀏覽:726
      • 來自:《財經》

        光伏行業正在國進民退嗎?

        從光伏全產業鏈和能源轉型的視角看,答案是否定的

        光伏是能源產業里民營企業最活躍的領域,但近期出現了不少光伏民企向國企出售資產的交易。這讓人們開始討論一個話題:光伏行業出現了國進民退的趨勢嗎?

        《財經》記者采訪了多位業內人士,普遍觀點是:光伏行業下游,即電站領域有國進民退的趨勢;但中上游的光伏制造業里,民企仍然是主角。

        在光伏行業的發展初期,民企占據了大多數的市場份額,同時化石能源在能源結構中占絕對優勢。隨著光伏行業發展到了平穩期,以及能源清潔化轉型的趨勢加快,布局光伏產業的國企也不過是在適應能源轉型的大勢。

        光伏下游有國進民退趨勢

       

        作為政策敏感度高、投資決策速度快的行業,光伏是民營資本最活躍、參與程度最高的能源產業。

        在近一年多的時間里,光伏行業出現了一波較大的整合潮。民企控股的光伏電站資產轉讓給國企,是這一波整合潮里出現最多的交易,其中,最引人矚目的是兩家上市公司控股權的轉移。

        興業太陽能今年1月發布公告稱,已與水發能源集團簽訂合作協議,后者將收購其36.75%的股權,同時認購興業太陽能若干新股份。交易完成后,水發能源將擁有不少于興業太陽能發行股份的50.1%,興業太陽能的控股權將由民企轉變為山東省屬國企。

        比上述交易更受關注的是保利協鑫向華能集團轉讓協鑫新能源的控股權。今年6月4日,保利協鑫發布公告稱,與華能集團訂立了合作意向協議,可能會向后者轉讓協鑫新能源51%的股本。

        協鑫新能源是光伏發電裝機規模最大的民企,全國排名第二,僅次于國家電投。因此,盡管協鑫和華能的交易還存在較多不確定性,但業內已將該交易視為光伏電站投資風向轉變的標志性事件,將其視為國進民退的典型案例。

        除了這兩家上市公司控股權轉讓的大筆買賣,光伏行業還有多起民企出售光伏資產的交易。

        去年1月,正泰電器將其全資子公司浙江正泰新能源旗下9個光伏電站項目51%的股權售予浙江水利水電集團。交易總金額為5.4億元,光伏電站裝機容量合計405兆瓦。

        去年9月,愛康科技宣布與浙能集團簽訂股權合作協議,向其出售光伏電站資產。該交易涉及愛康科技旗下12家子公司的100%股權,以及兩家子公司的控股權,轉讓價格為9.66億元。

        今年3月、4月,江山控股分別向中廣核和國電投出售30兆瓦和100兆瓦的光伏電站項目,均為轉讓電站的全部股權,交易總金額超過5億元。

        差不多同一時期,順風清潔能源發布公告稱,正與若干潛在投資者就可能出售若干位于中國境內合共300兆瓦左右太陽能電站的交易,進行初步磋商。該交易目前還在談判之中,雖然未公布交易對象,但業內估計很有可能是國資背景的投資者。

        除了這些光伏電站的交易,在光伏上游的制造業也出現了民企向國企出售資產的情況。

        去年9月,順風清潔能源宣布出售光伏上游制造業板塊的順風光電科技。與其達成初步協議的是具有國資背景的中核產業基金管理(北京)及華豐資產管理。順風清潔能源計劃減少上游制造業務,專注下游清潔能源業務。

        去年6月,保利協鑫宣布,計劃將下屬江蘇中能硅業51%股權售予上海電氣。江蘇中能硅業是全球最大的多晶硅生產企業,乃保利協鑫在光伏上游板塊的核心資產。

        不過,順風清潔能源和保利協鑫向國企出售上游資產的交易最終均未成功。

        業內人士認為,這些交易的出現不僅與光伏行業自身發展的周期性有關,還與金融市場收緊有關。去年,銀行對民營企業貸款收緊,使得民企資金壓力增大,不得不尋求國資接盤。

        “整體來說,光伏下游有國進民退的趨勢,中上游依然民企是主角?!?國新能源電力投融資聯盟秘書長彭澎對《財經》記者說,下游電站屬于重資產,民企無論是賣給國企還是在二級市場上市,都是在擺脫資金被大量占用的負擔。金融市場政策收緊之后,民企向國企轉讓資產不僅是光伏行業的現象,其他重資產行業也出現了類似的情況。

        光伏行業整體并未出現國進民退

        中國光伏行業協會副理事長兼秘書長王勃華在“光伏行業2019年上半年發展回顧與下半年形勢展望研討會”上表示,光伏產業的整合正在持續推進,專業化發展是未來趨勢。

        從光伏全產業鏈來看,上游和中游的整合特點以優勝劣汰為主,下游的電站資產整合則主要涉及民企和國企之間的交易。

        光伏電站是光伏產業鏈里受政策影響最大的領域。去年,以“限規模、限指標、降補貼”為核心的“531”新政出臺后,光伏電站領域很快掀起了整合潮。普華永道中國及德國萊茵TüV集團發布的報告稱,“531”新政后不到半年時間內,中國光伏電站資產的交易數量、金額和容量超前三年總和,共計完成11起交易,交易容量達1.295吉瓦,交易金額接近90億元。

        業內人士認為,下游電站的頻繁交易并不代表光伏行業整體出現了國進民退的趨勢。

        正泰新能源總裁陸川對《財經》記者表示,光伏上中游的制造業板塊仍然是民企為主。光伏電站這幾年的收益率在下降,所以國企比民企更適合長期持有。而且,國企看中的是集中式大型光伏電站,分布式的小型光伏電站并沒有受到國企青睞。

        分布式光伏電站的發展速度有后來居上的趨勢,而分布式光伏電站所涉及的民企向國企出售資產的案例非常少。國家能源局數據顯示,截至2018年底,全國光伏發電裝機較上年新增4426萬千瓦,其中,集中式電站較上年新增2330萬千瓦,同比增長23%;分布式光伏較上年新增2096萬千瓦,同比增長71%。預計分布式光伏將繼續成為民企大量投資的領域。

        在光伏上中游制造業環節,民企的優勢已經難以動搖。據中國光伏行業協會統計,光伏產業里90%以上的企業都是民企,制造業環節尤為明顯。2018年,光伏相關的四個制造環節全球產量前10名的中國企業有34家(次),其中32家(次)是民企,且各環節第一名全是民企。

        其實,在這一輪光伏整合朝里,行業集中度的提高是比“國進民退”更加明顯、更加普遍的趨勢。

        在硅片生產領域,產量前十位的企業占據的市場份額由2018年的86.1%,上升至今年上半年的90.1%。在多晶硅領域,位于我國西北的大廠家市場占比由2018年的50.2%提升至今年上半年的63.9%。

        光伏電站的市場集中度近幾年也在不斷提高,但總的來說比光伏制造業的集中度低很多。此次大舉收購光伏電站的國企本身也已經擁有較大光伏電站規模,可以預見的是,未來光伏電站的集中度將進一步提高。

        國企加速進軍新能源是大勢所趨

        從整個能源行業的發展來看,能源轉型的觀念已深入人心,清潔能源發電的比例正在逐漸提高。能源國企不進則退——如果不提高自身的清潔能源比重,就將落后于整個能源轉型的步伐。

        國家電網能源研究院發布的《中國新能源發電分析報告(2019)》顯示,2018年中國太陽能、風電裝機容量達到3.6億千瓦,同比增長22%。占全國總裝機容量的比重達到19%,首次超過水電。同時,新能源發電的新增裝機占全國電源新增裝機的54%,已經連續兩年超過火電。

        上述報告預計,到2030年底,全國新能源發電總裝機容量至少要達到10.8億千瓦,占全部電源裝機容量的比重超過30%。

        不僅在中國,全球的新能源發電比例也將逐漸超越傳統的煤電。王勃華預計,到2050年,光伏和風電將占到全球電力裝機的72.5%,可再生能源將占全球發電量的86%。

        與風電相比,收購和運營光伏電站的資金、技術門檻相對較低。我國的風電開發一直以國企為主,龍頭地位較難撼動。而光伏發電企業里的民企, 自然成為了國企收購新能源發電資產的主要對象。

        中國可再生能源學會光伏專委會特約觀察員紅煒認為,傳統能源資本進軍新能源產業是不可阻擋的趨勢,傳統能源資本的主要組成就是央企國企。隨著新能源的收益越來越高,曾經將化石能源發電作為主戰場的國企,將越來越多地轉戰新能源發電產業,尤其是光伏行業。

        簡而言之,這一波光伏行業的國進民退現象,“是資本行為,不是政策行為”。紅煒說。

        另一方面,在中央提出推動能源革命、煤炭去產能、降低煤電比重等一系列政策背景下,能源國企提高清潔能源發電比重是政治正確的方向。

        以近期計劃收購協鑫新能源的華能集團為例。華能集團是火電龍頭企業,而眼下的華能則正在積極提高新能源發電比重。2018年,華能集團78%左右電源投資在新能源領域。2019年,華能對風電、光伏的總投資占到其年度計劃投資的68%。

        華能在籌備收購協鑫新能源的同時,也在加大自建光伏風電項目的力度。華能集團董事長舒印彪在該集團2019年中工作會議上發言稱,上半年華能集團新能源發展力度加大。核準(備案)的風電、光伏項目是去年同期的4倍;開工建設是去年同期的19.5倍。

      【責任編輯:sunnyz】
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      關鍵字閱讀: 光伏發電
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